Мнение: насколько хрупким является Экономика Китая?

Финансы - инвестирование - Мнение: насколько хрупким является Экономика Китая?

KATEHbKA | Просмотров: 472






--- 10 Стран С Самыми Большими ЗВР


[Мнение: мнение вопросы ответы обозревателей, являются мнениями автора и не обязательно отражают точку зрения сайта. ]
Инвесторы и финансовые журналисты предсказывают скорый крах экономики Китая в течение некоторого времени. Большинство аргументов утверждать, что коммунистическое китайское правительство было “кулинарные книги. ” Другими словами, печать выдуманные экономические данные, чтобы замаскировать базовых слабость.
Под поверхностью, аргумент идет, Китая претерпела массивное кредитный бум, который скоро обанкротится. Это закрепило бы обвал долговых рынков, китайского юаня и фондового рынка страны с последствия ощущаются во всем мире.
Пока мы делаем ставку на Китай, мы не согласны с этим “небо падает!” повествования экономической домино.
Мы считаем, что Пекин имеет критические инструменты, необходимые, чтобы обеспечить “мягкую посадку” и медленного экономического роста в стране . В то время как мягкая посадка не является лицом завода для китайской экономики, замедление роста будет больно фондового рынка страны. Мы рекомендуем инвесторам короткое китайский большой капитализации (FXI).
Вот как мы думаем, он играет.
В настоящее время Китай переживает финансовый кризис с коммунистическими характеристиками. В то время как Китай может в конечном итоге достичь своих целей постоянно дауншифтинг рост ВВП и изменение баланса экономических факторов, их настояние на поддержание финансовой и экономической стабильности на протяжении эффективно передает дефляции риск от рынка в ближайшей перспективе реального сектора экономики в долгосрочной перспективе.
Что они пытаются достичь никогда не было сделано раньше в современной экономической истории. Вполне разумно предположить путь скольжения вниз будет менее линейной, чем в Пекине надежды.
Отложив в сторону липовой данные по ВВП Китая, их экономика явно замедляется. На графике ниже показана разбивка роста Китая по подотраслям. В последнее время “восстановления” в 2016 году зависит от темпов роста тяжелой промышленности. И это усугубляется значительный объем фискальных и монетарных стимулов.

Как отмечалось в наших исследованиях, заметки о Китае, одной из причин мы ожидаем значительно сниженной фискальных и монетарных импульсов в 2017 году отдают предпочтение китайским политикам для финансовой стабильности. Это требует от них продолжать ушатом холодной воды в Китае перегрет рынок недвижимости .

Несколько недель назад ведущие финансовые СМИ отмечают отчета Народного банка Китая (Нбк) введение чистой 410 млрд юаней ($60 млрд) на материк финансовые рынки через операции на открытом рынке – что само выросло, чтобы стать одним из трех основных источников управления ликвидностью в прошлом году (два других через своего среднесрочного кредитования и направляя через государственные банки для ускорения или замедления кредитного роста). Таким образом, общий объем впрыска до 845 млрд юаней.




На первый взгляд, представляется, что власти в Пекине по-прежнему привержены к стимулированию экономического роста. Однако более глубокий анализ того, что происходит на самом деле приводит нас к другому выводу.
В частности, общая месячная сумма чистой ликвидности, предоставленной ЦБ через операции на открытом рынке в месяц составляет всего 350 миллиардов юаней – мизерная сумма впереди всегда-туго Лунный Новый год праздник. Напомним, что на фоне его сейчас-очевидное ослабление привода, Народный банк Китая перекачивают колоссальные $1. 235 трлн юаней в финансовую систему материк в январе прошлого года.
В -72% в годовом исчислении изменения в операции на открытом рынке предоставление ликвидности в этом месяце говорит о многом в “ООН-compable” комп, что китайские власти сталкиваются с относительно фискальных и монетарных стимулов в 2017 году.
Недавно, он был вынужден защитить Юань от дальнейшего ослабления (я. э. ужесточить денежно-кредитную политику), чтобы предотвратить бегство капитала . Продолжение У. С. сила доллара будет заставить Китай ужесточит .

Короче, после прокачки огромное количество ЦБ стимулирующих мер в китайской экономике, Народный банк Китая прокачка тормозов.
Что большинство инвесторов не хватает?
Исторически эти кредитные бумы в результате болезненного сокращения доли заемных средств. Инвесторы бегут, Валюта страны падает в штопор. Но экономика Китая имеет закрытые счета движения капитала, который по существу означает, что компании, банки и частные лица не могут двигаться значительные суммы денег в или из страны, не задевая жесткие правила и постановления Правительства .
Этим во многом объясняется от возможности существенной девальвации валюты в Китае. Сравнивая Китай на 25 других развивающихся рынков, которые мы отслеживаем в различных метрик раскрывает некоторые интересные выводы:
Краткосрочный внешний долг (в процентах от общего объема прямых иностранных инвестиций) - это прокси-сервер для сколько денег Китай должен выплатить иностранцам. Это всего лишь 10% против 19% для других развивающихся рынках.
Входящие портфельные инвестиции является самой большой проблемой для краткосрочных, большие колебания курсов валют . Согласно этим измерениям, Китай смирен 3% по сравнению с 16% в других развивающихся рынках.
Долларовые долги (в процентах золотовалютные резервы) составляет лишь около 35% против 100% в среднем в большинстве других стран с формирующейся рыночной экономикой.
В резюме, мы хотели бы предостеречь против чтения слишком много в последнее время значительное Народного банка Китая по вливанию ликвидности . Китайские политики машиностроения замедление. Что должно быть больно китайские акции. Но он также должен содержать массовую нисходящую спираль валюты, что многие пророчат.
Дария Дейл-макро аналитик Hedgeye, независимой инвестиционной исследовательской и финансовых онлайн-медиа-компания, базирующаяся в Стэмфорде, штат Коннектикут. Нажмите здесь, чтобы получить (бесплатно) 5 самых популярных инвестирование выводы из Hedgeye по электронной почте к вам каждую неделю.





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Мнение: насколько хрупким является Экономика Китая?
Мнение: насколько хрупким является Экономика Китая?